没错，就是美利坚储贷协会的次级贷款债券。

    在这方面，肖恩没有受到一丝一毫的压力。始作俑者，其无后乎？反正就是自己不下手，也有房利美与房地美，所罗门公司，雷曼兄弟，华盛顿互惠银行陆陆续续地投身进来，尝到了甜头之后就再也离不开了。

    更何况，他只要2006年之前撤出去，这场危机就不会对他造成太大的伤害。

    “哪还有好的债券？”

    魯迪·朱利安尼对肖恩有点失望，他在美国的政府债券市场摸爬滚打了二十几年，就是凭借着良好的政府关系，低卖高卖发的家。谁知道自己踏进了政坛，连自己当家的本事都被阉割了。

    “你不清楚，为什么债券市场利润高，却很少有人进入？一方面是关系不好，无论是发行、代理、中介、销售，这个现有盘子里面的大庄家基本都是固定的。”魯迪·朱利安尼作为市长专不专业肖恩不知道，但是说起来债券，倒是从这个胖子的身上能看到一股专业力量在闪光。

    他酒也不喝了，站在肖恩面前。

    “另一方面就是规模。肖恩，最重要的就是规模。”

    “我们唯一要做的工作，就是一个区域的政府债同其他区域的相同政府债集中到一起。”

    “交易师和投资商相信统计法则，他们可以一次购入的规模越大，从概率上讲，其中可能违约拖欠的只有很小一部分。”

    魯迪·朱利安尼耐心地讲解，肖恩也向行家尊重地学习。

    “一开始要做的工作是以此为保证，发行一些票据，持票人按比例对债券集合产生的现金流量拥有所有权，就像从一块大饼上切下来一部分。可以依照这种原则组织数百万个债券集合，每个集合都是内部同质的。例如，面额小于10万美元，利率为6%的交通贷款集合。投资该集合的持票人可以获得6%的年收益外加偿还的本金。”

    “经过标准化处理后，这些票据就可以卖给美国养老基金、东京信托公司、瑞士银行、住在蒙特卡洛港口游艇上逃税的希腊船王，或者任何有钱用于投资的人。一旦实现了标准化，它们就变成了可交易的票据。交易师眼里只有债券，他想要的也只有债券，可以拿在手里上下挥舞的债券。”

    “这个环节就是我设计的，可是现在我成了唯一被排斥在这个环节以外的人。”

    说到这里的时候，魯迪·朱利安尼像一只被打败了公牛，背部插满了看不见的利剑，浑身上下冒着鲜血，而优雅的斗牛士还举着红布在他的面前晃来晃去，吸引着他的注意力，随时准备给他致命一击。

    肖恩伸出手在魯迪·朱利安尼的面前晃了晃，试图将这个公牛的注意力从斗牛士的红布上引开。

    “党派会议有时候特别欢乐。大家像一窝叽叽喳喳的布谷鸟。这时候你可以安静地坐着，看乱哄哄你方唱罢我登场，大家都拼了老命要把别人挤出窝去。现在你就是一个被挤出了窝的小鸟，魯迪·朱利安尼。你要么打回去，要么像一只失败的小鸟一样在树下面吱吱喳喳的乱叫，你选一个。”

    肖恩也不客气，现在就是需要让魯迪·朱利安尼看到残酷的现实，而不是生活在「我是这个行业专家」的幻想中。

    “可是要是现在的这种销售方案，我们会损失很多钱。”魯迪·朱利安尼沮丧地说道。

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